Morning Briefing 9. Oktober 2019 – Verschuldung // Zinsen // EZB // Repo

Guten Morgen,

Angesichts der sich zusehends verschlechternden Konjunkturaussichten und gleichzeitig offensichtlicher Liquiditätsprobleme zumindest im US-Interbanken-Markt (s. zu Repos sogleich wieder unten) greift Fed-Chef Powell schon wieder in die monetäre Trickkiste und unterstreicht noch einmal kommende Zinssenkungen und die erneute Ausweitung der Fed-Bilanz („QE 4“, hier).

Schaut man sich das heutige Potpourri zur Verschuldung, Zinsen und Zentralbanken (und ihre Rolle als „Liquiditätsversorger der letzten Instanz“ genauer an,  dann kristallisiert sich gerade angesichts der vielseitig kommentierten „Repo-Aktion“ auf, dass die Politik der Notenbanken am Ende sein dürfte. Klar können die neuen „Masters of the Universe“ (wer war denn das vor den Zentralbankern?) mit noch tieferen (Negativ-)Zinsen oder gar Mitteln der „Modern Monetary Theory“ (dazu würde z.B. Helikoptergeld gehören, s. dazu aktuell Daniel Stelter, hier) die Illusion der Funktionsfähigkeit der Wirtschaft noch aufrechterhalten – und werden dies auch tun. Vielleicht sogar noch über Jahre. Aber dadurch wird die Falltiefe einfach nur noch höher.

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Morning Briefing 1. Oktober 2019 – „Prognose-Special – Teil I“

Guten Morgen,

So, der Herbst ist angekommen. Und: Herbstzeit = Prognosezeit. Die Zeit, in der Experten die Prognosen abgeben, deren Nichteintritt sie später genau erklären können….. Ein schönes Beispiel dafür war (wieder mal) das Handelsblatt, dass nicht nur mit seiner Prognose einer Herbstrally am 28. September 2018 (hier) etwas daneben lag (hier), der DAX schmierte danach nämlich komplett ab. Aber auch die Prognose des Handelsblatt Research Institute von Herrn Rürup, der noch im Dezember letzten Jahres vorhersagte, dass gerade die deutsche Autoindustrie im zweiten Halbjahr 2019 wieder an Fahrt aufnehmen würde (hier) hielt ich schon damals für gewagt, schon weil ich bereits im September letzten Jahres den „wirtschaftlichen Herbst“ eingeläutet hatte (hier). Angesichts der im unten zitierten Economist-Artikel enthaltenen Grafiken auch eine mittlerweile wohl unhaltbare Prognose. 

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Morning Briefing – 28. September 2018 – BIZ // Konjunktur // Prognose

IMG_5632 (2)(Quelle: Schatzi)

Guten Morgen,

So, Fußball-Deutschland kann sich wieder auf ein Sommermärchen freuen – die Fußball-EM 2024 (hier). Mal ein echter Lichtblick in diesen trüben Zeiten. Wobei, so trüb sind die ja gar nicht:  Seit ungefähr zwei Wochen habe ich hier ein „Krisen-Special“ in Vorbereitung, dass eigentlich den Absturz von „Dr. Copper“, also Kupfer (hier), und des Shanghai Composite Index (einer der chinesischen Leitbörsen) (hier) kommentieren sollte. Kleines Problem bei der Sache: Seit einiger Zeit stürzen beide Indizes nicht mehr ab, sondern steigen! Ist das nun schon die Herbstrally? Trotz der Negativ-Daten der letzten Zeit? Krise wieder mal, trotz Zinssteigerungen seitens der Fed, vertagt?  „Morning Briefing – 28. September 2018 – BIZ // Konjunktur // Prognose“ weiterlesen

Morning Briefing – 10. September 2018 – Krisen-Special

IMG_5632 (2)(Quelle: Schatzi)  

Guten Morgen,

Während die Schweden, sagen wir mal, „rechtskonservativ“ wählen (hier), doziert SPON in einem recht verschwurbelten Artikel die „Krise der Konservativen“. Ok, „wishful thinking“ oder wie nennt man sowas? Aber vielleicht sind ja die Rechten genau so unerkannt in der Krise, wie die Wirtschaft?  „Morning Briefing – 10. September 2018 – Krisen-Special“ weiterlesen

Morning Briefing – 26. Juni 2018 – BIZ // China // Emerging Markets

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Guten Morgen,

Na, ist der Einbruch des DAX um fast 2,5% (Dow Jones um -1,33%) gestern ein Zeichen – oder sind das nur die berühmt-berüchtigten „politischen Börsen“, die ja bekanntlich kurze Beine haben? Das werden wir heute sehen können.

Während die Zinsen für zehnjährige US-Staatsanleihen (hier) sich immer weiter von der 3%-Marke entfernen, steigen die italienischen Staatsanleihen mit gleicher Laufzeit langsam, aber sicher genau in diese Richtung (hier). Der Libor tendiert auf Euro-Basis eher nach unten und auf Dollar-Basis weiterhin eher seitwärts (hier). Diese langsam steigenden Zinsen schlagen so langsam auf die sog. „Emerging Markets“ durch, wie wir unten sehen werden.   „Morning Briefing – 26. Juni 2018 – BIZ // China // Emerging Markets“ weiterlesen

Morning Briefing – 5. Dezember 2017 – Monthly // Carmageddon // BIZ

Morning

Guten Morgen,

Nach der Steuerreform hat Trump jetzt auch einen „Teilsieg“ bei seinem Projekt der Einreisebeschränkungen errungen. Derweil offenbart Herr Altmaier ein etwas komisches Demokratieverständnis, während die SPD sich der GroKo erneut annähert: Und: In Berlin kann nicht nur Hertha Chaos: Union feuert erst mal seinen Erfolgstrainer… „Morning Briefing – 5. Dezember 2017 – Monthly // Carmageddon // BIZ“ weiterlesen