So, die deutsche Wirtschaft ist im ersten Quartal 2024 wohl (auf Grund gestiegener Preise!) einer Rezession entronnen (hier) und gleich frohlocket Herr Habeck (hier), der kurz zuvor noch die bisherige Misere auf 16 Jahre Merkel geschoben hatte (hier). Also, alles toffte im Land der Bedenkenträger! Oder?
„Risikoradar – Bankenkrise – Still ruht der See…“ weiterlesenThe German economy in October 2024 – nothing goes to heck in a straight line
Just after I sent out my last monthly (here), Destatis announced that at least in the third quarter, Germany’s economy experienced a slight growth (here). So, not all is bad in Germany? Well, let’s see and take a closer look on how Germany’s economy fared in October:
Although the German GDP actually did grow by 0.2% in the third quarter, pundits already claimed that this is rather an exceptional spike than reversal in the overall trend (here, in German). Indeed, the „five wise economic (wo-)men“ („Wirtschaftsweise„) acknowledged recently that economic growth will be negative in 2024 and sluggish in 2025 (here, comment here, in German).
The German DAX price index (for an explanation, why I prefer this index, cf. here), did lose some ground in October and also „enjoyed“ a nice roller coaster ride, starting at 7,381 points on 1 October, crashing again first (like in the previous months) to 7,305 points on 3 October already, before rising strongly to 7,551 points on 18 October, then entering the next volatility cycle, ending the month lower at 7,329 points.
German industrial orders surprisingly gained some ground again: after continually decreasing since March, first by -0.4% (MoM, -5.8% YoY) in March, by another -0.2% (MoM, still -1.6% YoY) in April and by another -1.6% (MoM, even -8.6% YoY) in May, orders then increased by +3.9% (MoM, but still -11.8 YoY) in June and by +2.9% (MoM and also by +3.7% YoY) in July, declining by -5.8% (MoM, -3.9% YoY) in August, before gaining 4.2% (MoM, also +1.0% YoY) in September 2024. There against, Germany’s industrial production lost it’s momentum again: after decreasing by -0,4% (MoM, even -3.3 YoY) in March, -0.1% (MoM, -3.9% YoY) in April and even by –2.5% (MoM, -6.7% YoY) in May, production rose by +1.4% (MoM, but still -4.1% YoY) in June, again decreased by -2.4% (MoM, even -5.3% YoY) in July, before again increasing by 2.9% (MoM, but -2.7% YoY) in August, production sank by -2.5% (MoM, even -4.6% YoY) in September 2024. Also, German exports shrank – at least on a monthly basis: after increasing by 0.9% (MoM, +1,2% YoY) in March and 1.6% (MoM, 1.9% YoY) in April, exports decreased by -3.6% (MoM, -1.6% YoY) in May and -3.4% (MoM, even 4.4% YoY) in June before increasing by +1.7% (MoM, but still -1.2% YoY) in July and now by a further 1.3% (MoM, +0.1% YoY) in August, they decreased by -1.7% (MoM, -0.2% YoY) in September 2024. Still, due to the growth in previous months, exports achieved a 0.5% growth in the third quarter of 2024. For other German KPI’s, I refer you to the „Destatis Deutschland-Dashboard“ (here) and the „Data Commons (Germany)“ (here).
The German Target 2 balance lost roughly Euro 9bn in October 2024 and ended at Euro 1,064bn. The German inflation-rate stopped its decline: starting from its peak of 10.4% in October 2022, the rate decreased to finally 1.6% in September but has now increased to 2.0% in October 2024 (each YoY).
The German Labor market stalled in October: After the unemployment rate rose to 6.1% in August and declined slightly to 6.0% in September, it remained at 6.0% in October 2024 (all MoM). The Bundesagentur nails it: „The fall upturn in the labor market is largely absent this year.“ There are to this day (20 November) no new figures on German insolvency filings which had increased 17 times in a row until: After 3.1% in May, 13.9% in June, 23.8% in July, 13.8% in August, 19.5% in September, 22.4% in October, 18,8% in November and 12.3% in December 2023, 26.2% in January, 18.1% in February, 12.3% in March, 28.5% in April, 25.9% in May, a „mere“ 6.3% in June, 13.5% in July, 10.7% in August and 13.7% in September 2024 (all YoY; cf. my then most recent comment, here, in German). I will hopefully be able to add these figures at a later stage.
The leading German sentiment indicators, were, all in sync: The German (Industrial) Purchasing Managers’ Index (PMI) gained 2.4 points and stood at 43.0 points on 4 November 2024. Also, the ZEW Indicator for business expectations gained 9.5% points and rose to 13.1 points in October 2024. Also, the ifo Business Climate Index gained 1.1 points and ended at 86.5 points in October 2024. Finally, the GfK-consumer index, also recovered slightly and increased by 0.2 points to 21.0 points in October 2024.
To sum up: The German economy – not doing so bad, after all? Looking at the sentiment indices, there seems to be some hope at least and probably the hard KPI (whose data lag behind) will mirror the better sentiment in a month’s time. However, this is the time when German economy usually booms („Herbstaufschwung“, „autumn boom“) – and this years boom definitely lacks the dynamic of former years. Hence, it will probably help for a softer landing of the German economy, but it should not be taken as a sign of an overall recovering economy. Too deep are the structural damges (inflicted by Mrs. Merkel, as The Economist suggests (here, comment here, in German)?), the processes of „degrowth“ and „de-industrialisation“ are running through the German economy (cf. here and here for comments, in German). And if the inflation should indeed raise its ugly head again, consumer confidence will melt away soon (and Mr. Fratzscher, here, in German, is not really helping when promoting a 4%-inflation target). Hence, the current partial upswing in the economy should be seen as proof to the proverbial „nothing goes to heck in a straight line“.
Corona – Impfspecial
Als ich am 29. Dezember schön gechilled auf der Couch lag, ritt mich doch tatsächlich der Teufel (Esel und Eis, Sie wissen schon) und ich habe tatsächlich durch die Newsseiten „gezapped“. Prompt stieß ich auf den wenig erfreulichen Kommentar von Herrn Fleischhauer zum Stand der Impfungen gegen Corona (hier). Oha! Also weitergelesen und – oh Wunder – tatsächlich hatte Israel zu diesem Zeitpunkt nicht nur bereits über 500.000 Menschen (erst-) geimpft, sondern auch angekündigt, dass im März 2021 60% der Bevölkerung geimpft seien sollen (hier). Zu diesem Zeitpunkt waren in Deutschland „bereits fast“ 42.000 Menschen geimpft (so, völlig ironiefrei die Tagesschau (hier).
„Corona – Impfspecial“ weiterlesenStell dir vor, es ist der 31.12.2021, 20:30 Uhr…
…und nicht nur die Neujahrsansprache der Bundeskanzlerin, sondern auch folgende Ereignisse liegen hinter dir:
„Stell dir vor, es ist der 31.12.2021, 20:30 Uhr…“ weiterlesenCorona – Eigenverantwortung first
Dem regelmäßigen Leser meines Blogs dürfte meine Freiheitliebe nicht verborgen geblieben sein (s. nur die Liste hier). Dementsprechend bin ich auch kein Freund von Freiheitseinschränkungen – seien sie noch so gut gemeint – und ich glaube denn auch nicht, dass Herr „stürzt jeden Tag ein Flugzeug ab“ Söder noch mal mein Freund wird. Aber auch ich sitze ja im Glashaus, weswegen ich tunlichst nicht zu viele Stein schmeiße. Sprich, auch mir bleibt die Entwicklung der Pandemie nicht so ganz verborgen. Und, die Belegung der Intensivbetten (hier gut zu sehen), aber auch die aktuellen Todeszahlen (hier) geben mir durchaus zu denken. Damit wir vielleicht irgendwann mal wieder die gewohnte Freiheit genießen können, sollten wir uns bis dahin an unsere eigene Nase fassen:
„Corona – Eigenverantwortung first“ weiterlesenCorona – Journalismus erneut auf Abwegen?
(der folgende Post ist eine leicht erweiterte Fassung des Morning Briefings vom 30. Oktober 2020)
Ich muss derzeit auf meinen Blutdruck achten – sagt mein Arzt. Schwierig in solchen Zeiten, in denen einem als Blogger und Jurist im Stundentakt der Kamm schwillt. Nachdem ich mich zuletzt an der Politik abgearbeitet habe, heute mal wieder einige meiner Aufreger aus dem journalistischen Bereich:
Lockdown 2.0
[dieser Post erschien zunächst als Morning Briefing am 29.10.2020]
So, jetzt ist es soweit – die „2. Welle“ führt zum „Lockdown light“. Von Montag bis „Ende November“ (so genau der Wortlaut des unten veröffentlichten „Beschlusses der Bundeskanzlerin und die Regierungschefinnen und Regierungschefs der Länder“) stehen uns allen wieder eine Vielzahl von Restriktionen bevor. Aus aktuellen Gründen deswegen also mal Corona Special zum Frühstück (und ich lasse das mal bei den Hintergrundartikeln stehen):
„Lockdown 2.0“ weiterlesenCoronavirus – Hoffnungszeichen?
Ja, die Corona-Zahlen steigen. Aber, was die Leitmedien zu meinem Entsetzen dabei geflissentlich (wieder, s. schon hier, dagegen aber mal ganz gut, Die Welt, hier) unter den Tisch fallen lassen, ist, dass die Zahl der Tests genau so steigt (s. hier; diese Website ist nicht gerade als Aluhutträger bekannt). Damit relativiert sich dann nicht nur der – von Politikern wieder mal anschaulich kommentierte (s. nur hier) – Anstieg der Anzahl der (getesteten!) Infizierten, sondern auch das, was Politiker alles so tolles getan haben in den letzten sechs Monaten (s. dazu auch die Achse des Guten, hier (Achtung, nicht pc!)). Denn nunmehr sind scheinbar die Testkapazitäten am Limit (hier). Sprich, dieselben Politiker, die sich wieder mal mahnend an „ihr“ Volk wenden, haben es nicht vermocht, die Testkapazitäten so zu steigern, dass sie damit ihre eigenen Forderungen auch nur ansatzweise erfüllen könnten. Was die Forderungen von Herrn Söder nach allen möglichen Tests (s. nur hier) mal wieder als das entlarvt, was sie sind – publicity stunts ohne jegliche Substanz. Beweis? Verfolgen Sie mal das Testdebakel in Bayern (s. nur hier).
„Coronavirus – Hoffnungszeichen?“ weiterlesenIn eigener Sache: „Die Glaskugel“ – oder: „Prognosen sind schwierig – Teil II“
Knapp dreieinhalb Jahre Jahre nach meinem ersten Vortrag vor dem Unternehmerforum „halbsieben“ in München (hier) durfte ich – aus aktuellem Anlass – erneut „antreten“ und meine Sicht auf die weitere wirtschaftliche Entwicklung darlegen.
„In eigener Sache: „Die Glaskugel“ – oder: „Prognosen sind schwierig – Teil II““ weiterlesen„2020 – Cassandras Update“
In totaler Unterschätzung der Auswirkungen, die Corona auch auf meinen Arbeitsumfang haben würde, hatte ich im Begleitartikel zur Veröffentlichung meiner usprünglichen Jahresprognose (hier) ein Update für „Mitte / Ende April“ angekündigt. Nachdem ich überhaupt erst eine Rohversion Ende Mai fertigstellen konnte, erschien im Juni Dank des Einsatzes der ZInsO (vielen Dank, Herr Prof. Dr. Haarmeyer und dem gesamten Team!) dann doch das Update zur Prognose.
„„2020 – Cassandras Update““ weiterlesenWirtschaftskriminalität: Cum-Ex-Special
Wegen Corona ist hier vieles auf meinem (virtuellen) Schreibtisch liegen geblieben – unter anderem auch die durchaus jetzt mit Riesenschritten vorangehenden Entwicklungen in Sachen Cum-Ex, über die ich das letzte Mal am 18. Februar berichtet hatte (hier). Grund genug, hier mal ein Special einzulegen – schon um mal aufzuräumen:
„Wirtschaftskriminalität: Cum-Ex-Special“ weiterlesenCoronavirus – Tracing-App als Lösung?
Schon in der letzten Woche hatte Herr Spahn ja prophetisch verkündet: „Wir werden viel verzeihen müssen“. Er kann dann gleich mal anfangen, um Verzeihung für das unnötige Wirrwarr um die Einführung einer App zur Nachverfolgung der Infektionsketten zu bitten. Die nachfolgende Übersicht kann da nur einen kurzen Abriss darstellen:
„Coronavirus – Tracing-App als Lösung?“ weiterlesen