So, die deutsche Wirtschaft ist im ersten Quartal 2024 wohl (auf Grund gestiegener Preise!) einer Rezession entronnen (hier) und gleich frohlocket Herr Habeck (hier), der kurz zuvor noch die bisherige Misere auf 16 Jahre Merkel geschoben hatte (hier). Also, alles toffte im Land der Bedenkenträger! Oder?
„Risikoradar – Bankenkrise – Still ruht der See…“ weiterlesenThe German economy in October 2024 – nothing goes to heck in a straight line
Just after I sent out my last monthly (here), Destatis announced that at least in the third quarter, Germany’s economy experienced a slight growth (here). So, not all is bad in Germany? Well, let’s see and take a closer look on how Germany’s economy fared in October:
Although the German GDP actually did grow by 0.2% in the third quarter, pundits already claimed that this is rather an exceptional spike than reversal in the overall trend (here, in German). Indeed, the „five wise economic (wo-)men“ („Wirtschaftsweise„) acknowledged recently that economic growth will be negative in 2024 and sluggish in 2025 (here, comment here, in German).
The German DAX price index (for an explanation, why I prefer this index, cf. here), did lose some ground in October and also „enjoyed“ a nice roller coaster ride, starting at 7,381 points on 1 October, crashing again first (like in the previous months) to 7,305 points on 3 October already, before rising strongly to 7,551 points on 18 October, then entering the next volatility cycle, ending the month lower at 7,329 points.
German industrial orders surprisingly gained some ground again: after continually decreasing since March, first by -0.4% (MoM, -5.8% YoY) in March, by another -0.2% (MoM, still -1.6% YoY) in April and by another -1.6% (MoM, even -8.6% YoY) in May, orders then increased by +3.9% (MoM, but still -11.8 YoY) in June and by +2.9% (MoM and also by +3.7% YoY) in July, declining by -5.8% (MoM, -3.9% YoY) in August, before gaining 4.2% (MoM, also +1.0% YoY) in September 2024. There against, Germany’s industrial production lost it’s momentum again: after decreasing by -0,4% (MoM, even -3.3 YoY) in March, -0.1% (MoM, -3.9% YoY) in April and even by –2.5% (MoM, -6.7% YoY) in May, production rose by +1.4% (MoM, but still -4.1% YoY) in June, again decreased by -2.4% (MoM, even -5.3% YoY) in July, before again increasing by 2.9% (MoM, but -2.7% YoY) in August, production sank by -2.5% (MoM, even -4.6% YoY) in September 2024. Also, German exports shrank – at least on a monthly basis: after increasing by 0.9% (MoM, +1,2% YoY) in March and 1.6% (MoM, 1.9% YoY) in April, exports decreased by -3.6% (MoM, -1.6% YoY) in May and -3.4% (MoM, even 4.4% YoY) in June before increasing by +1.7% (MoM, but still -1.2% YoY) in July and now by a further 1.3% (MoM, +0.1% YoY) in August, they decreased by -1.7% (MoM, -0.2% YoY) in September 2024. Still, due to the growth in previous months, exports achieved a 0.5% growth in the third quarter of 2024. For other German KPI’s, I refer you to the „Destatis Deutschland-Dashboard“ (here) and the „Data Commons (Germany)“ (here).
The German Target 2 balance lost roughly Euro 9bn in October 2024 and ended at Euro 1,064bn. The German inflation-rate stopped its decline: starting from its peak of 10.4% in October 2022, the rate decreased to finally 1.6% in September but has now increased to 2.0% in October 2024 (each YoY).
The German Labor market stalled in October: After the unemployment rate rose to 6.1% in August and declined slightly to 6.0% in September, it remained at 6.0% in October 2024 (all MoM). The Bundesagentur nails it: „The fall upturn in the labor market is largely absent this year.“ There are to this day (20 November) no new figures on German insolvency filings which had increased 17 times in a row until: After 3.1% in May, 13.9% in June, 23.8% in July, 13.8% in August, 19.5% in September, 22.4% in October, 18,8% in November and 12.3% in December 2023, 26.2% in January, 18.1% in February, 12.3% in March, 28.5% in April, 25.9% in May, a „mere“ 6.3% in June, 13.5% in July, 10.7% in August and 13.7% in September 2024 (all YoY; cf. my then most recent comment, here, in German). I will hopefully be able to add these figures at a later stage.
The leading German sentiment indicators, were, all in sync: The German (Industrial) Purchasing Managers’ Index (PMI) gained 2.4 points and stood at 43.0 points on 4 November 2024. Also, the ZEW Indicator for business expectations gained 9.5% points and rose to 13.1 points in October 2024. Also, the ifo Business Climate Index gained 1.1 points and ended at 86.5 points in October 2024. Finally, the GfK-consumer index, also recovered slightly and increased by 0.2 points to 21.0 points in October 2024.
To sum up: The German economy – not doing so bad, after all? Looking at the sentiment indices, there seems to be some hope at least and probably the hard KPI (whose data lag behind) will mirror the better sentiment in a month’s time. However, this is the time when German economy usually booms („Herbstaufschwung“, „autumn boom“) – and this years boom definitely lacks the dynamic of former years. Hence, it will probably help for a softer landing of the German economy, but it should not be taken as a sign of an overall recovering economy. Too deep are the structural damges (inflicted by Mrs. Merkel, as The Economist suggests (here, comment here, in German)?), the processes of „degrowth“ and „de-industrialisation“ are running through the German economy (cf. here and here for comments, in German). And if the inflation should indeed raise its ugly head again, consumer confidence will melt away soon (and Mr. Fratzscher, here, in German, is not really helping when promoting a 4%-inflation target). Hence, the current partial upswing in the economy should be seen as proof to the proverbial „nothing goes to heck in a straight line“.
Corona – Exponentialismus in der Praxis
Auf Grund der dynamischen Entwicklung des nun auch offiziell von der WHO als Pandemie eingestuften Corona-Ausbruchs (hier), ist es aktuell nicht möglich, „belastbare“ Zahlen bezüglich Infizierten, Kranken und Sterberate zu liefern. Ein Freund von mir (ja, Steffen, von dir ist die Rede), alt, weiß und mit Vorbelastung „gesegnet“, modelliert sich derzeit – ganz Naturwissenschaftler – einen Wolf an irgendwelchen Excel-Tabellen, mit denen er den Verlauf der Epidemie hochrechnet. Muss eine Art von morbider Faszination sein, aber ok, wie sagt Schatzi immer: „Jede Jeck is anders!“ Aber, auch wenn alle Zahlen derzeit mit Vorsicht zu genießen sind, so kann man auch als einfacher Blogger (und bekennender Nicht-Natur-Wissenschaftler) aus den bisherigen Entwicklungen in verschiedenen Ländern zumindest erste Hypothesen ableiten:
„Corona – Exponentialismus in der Praxis“ weiterlesenCorona – ein klassisches Dilemma für Politiker
Aus wirtschaftlicher Sicht ist die „Frage aller Fragen“ beim Coronavirus die, wie sich die Konjunkturkurve unter dem Einfluss des Virus entwickelt, „V“, „U“ oder „L“ sind hier die diskutierten Synonyme (s. nur hier). Das Coronavirus hat nun das Zeug für eine klassische Tragödie, stürzt es die Politik(er) weltweit doch in ein Dilemma zwischen dem Schutz der Menschen und dem Schutz der wirtschaftlichen Entwicklung (die aber wiederum auch dem Menschen dienen sollte). Und – wie es sich für ein „gutes“ Dilemma gehört – ist keiner der sich aktuell abzeichnenden Handlungsverläufe dazu geeignet, wirklich frohgelaunt nach vorne zu schauen:
„Corona – ein klassisches Dilemma für Politiker“ weiterlesenCarmageddon – im freien Fall?
Nach dem letzten Carmageddon im Oktober 2019 (hier) hat sich die Lage im Automotive-Bereich nicht verbessert, im Gegenteil schlagen die Wirkungen der generell zurückgehenden Produktions- und Verkaufszahlen nun in Deutschland voll auf die Unternehmen durch. So wird Neue Halberg Guss stillgelegt und Schlemmer stellte noch vor Weihnachten einen Insolvenzantrag (s. dazu näher hier).
„Carmageddon – im freien Fall?“ weiterlesenStell dir vor, es ist der 31.12.2020, 20:30 Uhr…
…und nicht nur die Neujahrsansprache der Bundeskanzlerin, sondern auch folgende Ereignisse liegen hinter Ihnen:
„Stell dir vor, es ist der 31.12.2020, 20:30 Uhr…“ weiterlesenIn eigener Sache: „Wirtschaftsprognose – Nur etwas für „Profis“?
Im Nachgang zu meiner Keynote beim CFIW-Sommerforum (hier) lud mich Herrn Prof. Dr. Brunsch in seine alma mater, der Hochschule Wildau, um dort – in einer Gastvorlesung die in der Keynote nur angerissenen Themen etwas ausführlicher zu behandeln.
Unter der Überschrift „Wirtschaftsprognose – Nur etwas für „Profis“? – Strategische Frühaufklärung – Praktisch“, habe ich dann am 12. November 2019 erneut die Gelegenheit genutzt und interessierten Studierenden neben den Grundzügen der Prognostik auch die aktuelle Wirtschaftslage dargestellt und versucht, in die Glaskugel für 2020 zu schauen.
Vielen Dank an Herrn Prof. Dr. Brunsch für die Ermöglichung des Vortrages und die Studierenden der Hochschule Wildau für die interessante Diskusion!
Carmageddon – kein Ende in Sicht…
Seit meinem letzten Post zu diesem Thema (hier) sinkt offenbar nicht nur die Stimmung im deutschen Automobilbau weiter (hier), auch die objektive Lage scheint sich zu verschlechtern. So verdreifachte sich die Zahl der Zahlungsausfälle im Automobilbereich innert eines Jahres, wie die Automobilwoche beruhend auf Auswertungen von Atradius meldet (hier, danke msc).
„Carmageddon – kein Ende in Sicht…“ weiterlesenIn eigener Sache: „BIP Deutschland 2020: -0,4% – realistisches Szenario für die Unternehmensplanung?“
Unter diesem Titel hatte ich Gelegenheit, im Rahmen einer Key-Note anläßlich des Sommerforums des Corporate Finance Institut Wildau e.V. am 19. September 2019 zur potentiellen Entwicklung der deutschen Wirtschaft im Jahre 2020 Stellung zu nehmen.
„In eigener Sache: „BIP Deutschland 2020: -0,4% – realistisches Szenario für die Unternehmensplanung?““ weiterlesenCarmageddon – und weiter geht’s, abwärts…
So, zeitlich war es dieses Jahr schon so eng, dass ich nur im Januar (hier) und Juni (hier) meiner geliebten Carmageddon-Kolumne einige Aufmerksamkeit widmen konnte, zu wenig – gerade in diesen „spannenden“ Zeiten. Deswegen heute mal ein etwas vertiefter Blick:
„Carmageddon – und weiter geht’s, abwärts…“ weiterlesenBerlin: Grüne Radwege?
Wissen Sie, wofür das Foto steht? Für das komplette Versagen des Berliner Senats bei der Verkehrsplanung. Mit viel tamtam war der rot-grüne Senat Ende 2017 an die Regierungsarbeit gestartet und hatte neben dem großzügigen Ausbau des Fahrradwegenetztes unter anderem auch beschlossen, alle Radwege grün zu streichen – u.a. um Falschparker abzuschrecken (hier). Soweit, so gut – oder schlecht. Schon bei der damaligen Bekanntgabe des geplanten grünen Anstrichs sah ich persönlich ob der fehlgeleiteten Prioritätensetzung nämlich eher rot.
„Berlin: Grüne Radwege?“ weiterlesenIn eigener Sache: „Forewarned is Forearmed !?!“
„Early warning & Forecasting for startups“
Wieder einmal hatte ich Gelegenheit, diesmal am 25. April 2019 als Redner an der Berlin Startup School, meine „Glaskugel“ an das überwiegend internationale Gründerpublikum zu bringen (näheres hier).
„In eigener Sache: „Forewarned is Forearmed !?!““ weiterlesen