Morning Briefing – 21. März 2019 – Federal Reserve // US-Anleihen // China-Anleihen

Guten Morgen, 

Noch 8 Tage und der Rest von heute – und Mrs. May hat gestern erwartungsgemäß den Antrag auf Verlängerung der Frist gestellt. Sie will UK noch bis Ende Juni in der EU lassen (hier). Aber schon diese kurze Verlängerung stößt in den EU-Gremien auf Bedenken, weil die Verlängerung genau in die Phase der Wahl und Konstituierung des EU-Parlaments fällt. Dementsprechend wurden erste Äußerungen laut, die nur eine Verlängerung bis 23. Mai (also dem Tag vor der Wahl zum EU-Parlament) erlauben wollen oder eine „glaubwürde Strategie“ für eine Verlängerung wollen (hier). Sollten wir uns tatsächlich einem historischen Datum näheren – einem „Unfall-Brexit“? Das dann folgende Blame-Game dürfte beeindruckend werden. Aber, ich wiederhole mich und prophezeie, dass Frau May am 28. März den Brexit zurücknehmen wird, wenn sie nicht einen Tag davor von den Brexiteers aus dem Amt geputscht wird….

Was macht der Rest der Welt? Dicke Backen, aber sonst geht’s:

Federal Reservehttps://www.zerohedge.com/news/2019-03-20/fed

https://www.cnbc.com/2019/03/20/fed-chair-powell-says-chinese-and-european-economies-have-slowed-substantially.html

Weitestgehend unbemerkt von der Öffentlichkeit hat der Chef der US-Fed gestern den Pfad der „kleinen, aber stetigen“ Zinsschritte seiner Vorgängerin Janet Yellen verlassen – und angekündigt, dass es in 2019 keine Zinserhöhungen geben werde – sprich, der Leitzins wird bei sehr niedrigen 2,25 – 2,5% verharren. Und der Abbau der Fed-Bilanz wird im September 2019 enden, wobei die Bilanzsumme dann immer noch gigantische USD 3,5 Billionen (korrekt., Danke Jens!!). betragen wird. Zwar dürfte die Fed damit wesentlich mehr „Munition“ zur monetären Abwehr der nächsten Krise gesammelt haben, als die EU oder Japan. Aber: Wird das reichen?

US-Anleihenhttps://www.marketwatch.com/story/when-the-us-falls-into-a-recession-a-credit-bubble-will-explode-2019-03-20

https://www.zerohedge.com/news/2019-03-18/fed-insider-comes-clean-everything-bubble

https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/anleihen/unternehmensanleihen-finanzexperten-warnen-vor-einem-ausverkauf-bei-us-firmenbonds/24124714.html

Mr. Powell hält die Zinsen natürlich nicht ohne Grund unten. Denn eine Zinserhöhung würde zumindest das Risiko erhöhen, dass sich auch die Zinsen für Anleihen für US-Unternehmen erhöhen. Dies würde angesichts einer Verschuldung der US-Unternehmen, die einem die Tränen in die Augen treibt, wahrscheinlich zu einem Blutbad führen. Die Frage ist aber, ob ein simples Stillhalten helfen wird – denn die sinkende volkswirtschaftliche Entwicklung dürfte die Gewinnaussichten der Unternehmen trüben – und den Verschuldungsgrad potentiell nach oben treiben.

China-Anleihenhttps://www.cnbc.com/2019/03/20/chinese-companies-had-record-amount-of-corporate-bond-defaults-in-2018.html

Während die USA gerade in den Abgrund schauen, ist China scheinbar schon einen Schritt weiter…

Historischhttps://wikipedia.deSchauen Sie selber – beute bleibt Wikipedia dunkel. Damit das kein Dauerzustand wird, sollten Sie mal darüber nachdenken, wie Sie Einfluss auf die Getaltung der EU-Urheberrechtsrichtlinie nehmen können. Morgen dazu mehr. 

Ich wünsche ich einen guten Start in den Tag!

Viele Grüße,

-tz

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