Guten Morgen,
Und noch ein letztes Mal Brexit (zumindest vor dem Wochenende, man weiß ja nicht, was dann passiert): Während der bisherige Countdown immer noch nichts von der Verlängerung mitbekommen hat (hier) hat mich Schatzi (Danke) auf einen hervorragend ausgearbeitete, wiewohl beängstigenden Entscheidungsbaum zum Brexit aufmerksam gemacht (hier). Während die britische Industrie den erneuten Aufschub feiert (hier– und schon von einem zweiten Referendum träumt), geht zumindest einigen deutschen Medien auf, was die EU mit dieser Verlängerung potentiell für ein Desaster angerichtet hat (hier). Die Europawahlen könnten damit eher zu einem Fanal werden…
Währenddessen verfällt die Weltwirtschaft (und in Folge dessen auch die deutsche Wirtschaft, dazu Montag mehr), und ist wahrscheinlich gerade beim zweiten Sprung des Dreisprung-Wettbewerbs: „Überschuldung“ – „Zombification“ – „Japanification“:
Tja, der IWF warnt und die Fed handelt – so weit so schön der Traum, in der Realität haben Unternehmen, die hochverschuldet sind, natürlich nicht nur ein „Leveraged Loan-Problem“. Denn die leveraged loans sind ja gerade die Spezialität für hochverschuldete Unternehmen. Diese Unternehmen werden im Zweifel auch schon Anleihen begeben haben – und da beginnt jetzt das Desaster: Wenn derartige Unternehmen nämlich in den Junk Bereich herabgestuft werden, dann können sie im Zweifel keine Anleihen mehr auflegen – und auch die leveraged loans geraten in Gefahr. Nur solche Restrukturierungsberater wie ich können sich über eine solche Situation freuen….
Zombiefication: https://www.zerohedge.com/news/2019-04-09/central-banks-are-driving-us-toward-stagnant-global-zombie-economy
„the endgame is not likely to be a 2008-style bang, but a slow, painful and unstoppable zombification of the global economy. As the evidence of stagnation rises, governments get more nervous. What do they do? Stop the monetary madness? Allow high productivity sectors to thrive? Promote deleveraging and prudent investment? No. More white elephants, massive unproductive spending at the expense of taxpayers and savers in what is likely to be yet another massive transfer of wealth from salaries and savers to governments with fancy names.“
Dem ist nichts hinzuzufügen.
Japanification: https://www.project-syndicate.org/commentary/west-japanization-low-growth-inflation-by-mohamed-a-el-erian-2019-04
„First, structural pressures make prompt action to reverse low growth, disinflation, and zero-to-low interest rates all the more critical. Second, unconventional monetary measures may be necessary, but they certainly are not sufficient. And, third, when crafting the required comprehensive policy response, we must recognize that the hurdles are a lot less technical, and a lot more political.“
Ok, ich stehe ja eigentlich auf Herrn El-Erian. Aber das Wichtigste an dem Artikel ist die Darstellung, wie die Welt in die „Japan-Falle“ rutscht. Die dagegen vorgeschlagenen Maßnahmen mögen wieder „unorthodox“ wirken – aber sie sind mittlerweile alle schon wieder so normal, dass sie keine Katze hinter dem Ofen hervorlocken.
Historisch: 1984: Fast 20 Jahre nach Planungsbeginn wird am Flughafen Frankfurt am Main die neue Startbahn West in Betrieb genommen. Wegen der nach wie vor massiven Proteste wird auf Eröffnungsfeierlichkeiten verzichtet (aus: https://de.wikipedia.org/wiki/12._April)
Ich wünsche ich einen guten Start in den Tag und ein erholsames Wochenende!
Viele Grüße,
-tz